一定期間中の株価等の終値によって、償還価格が株価等の終値に応じて、額面100％であるかどうか決定される債券のこと。参照期間中に、株価等の終値が基準価格を一度でも下回った場合は（このことをノックインすると呼ぶ）、株価等に応じて一定の計算式によって償還額が決定される。一度も下回らなかった場合は、額面100％で償還される。 ノックイン債を組入れた投資信託の場合、参照期間中において株価等が一定以上の値を上まわれば、繰り上げ償還され、利益が確定されるものの、それ以上運用が続けられるわけではないことに注意する必要がある。