No.186(2009年7月15日発行) >>投資信託のベンチマークってなに？
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投信協会メールマガジン No.186 2009/07/15
発行：毎月第1・第3水曜日
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●--● CONTENTS ●--●
1．トピックス
◆「投資信託入門講座(東京・茅場町)」開催のお知らせ
◆パブリックコメント募集のお知らせ
◆「不動産投信NEWS」7月号の公表
◆投資信託の市場動向(6月中)
2．募集中ファンド
3．投資信託に関するQ&A集-154-
◆投資信託のベンチマークってなに？
4．カフェコーナー
◆闇に光る目
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1．トピックス
◆「投資信託入門講座(東京・茅場町)」開催のお知らせ
当協会とNPOエイプロシス(投資と学習を普及・推進する会)は、未経験者向け
に「投資信託入門講座」を東京・茅場町で開催します。
開催日：平成21年8月25,27日
開催日：平成21年9月12日
申込方法等、詳細は下記NPOエイプロシスホームページをご覧ください。
8月：https://www.aprosis.com/ceminar/input.php?c=09-00-01-43
9月：https://www.aprosis.com/ceminar/input.php?c=09-00-01-48
◆パブリックコメント募集のお知らせ
当協会では、今般「投資信託財産の評価及び計理等に関する規則」等の一部改
正案を取りまとめ、この案についてパブリックコメントを募集しております。
詳細は以下のアドレスをご覧ください。
http://www.toushin.or.jp/topics/2009/822/
◆「不動産投信NEWS」7月号の公表
当協会では、不動産投信のより一層の普及のため、不動産投信に係る主な動き
等をとりまとめた「不動産投信NEWS」7月号を公表しました。
なお、公表内容等は6月中の動向です。
詳しくは下記アドレスをご覧ください。
http://www.toushin.or.jp/reit/newsetc/fudousannews/
◆投資信託の市場動向（6月中）
全体の概況
21年6月末の契約型公募証券投資信託の純資産は、前月比8,749億円増加して57
兆901億円となった。このうち、株式投信は前月比1兆1,913億円増加(うち、運
用増8,282億円)して45兆8,918億円、MMFを除く公社債投信は前月比2,787億円
減少して8兆6,469億円であった。
販売態別に残高を見ると、証券会社経由の契約型公募株式投信の残高は、前月
比5,945億円増加して21兆7960億円、銀行等経由の残高は5,824億円増加して23
兆7,658億円となった。
契約型私募投資信託の純資産は前月比7,545億円増加して27兆8,296億円となっ
た。
■公募証券投資信託の状況
(1)資産動向
＜単位:億円＞
設定 解約(償還含む) 純資産(前月比)
1.株式投信 17,259 13,628 458,918(11,913)
2.公社債投信 38,458 41,246 86,469(-2,787)
3.MMF 800 1,177 25,513(-377)
合計[1+2+3] 56,518 56,052 570,901(8,749)
(注1)解約には償還を含みます。
(注2)純資産は前月純資産に当月の設定、解約の項目のほか運用増減が加味さ
れますので、本表では一致しません。
(2)運用状況
6月中の株式運用について、国内株式は620億円の売越し、外国株式は1,725億
円の買越しで6月末の組入株式の時価総額は13兆6,770億円となった。
公社債の運用状況については、国内公社債は4,948億円の売越し、外国公社債
は209億円の買越しで6月末の組入公社債の時価総額は26兆8,826億円となって
いる。
(3)主体別残高状況(公募証券投資信託)
＜単位:億円＞
証券会社 銀行等 投信会社 合計
1.株式投信 217,960 237,658 3,299 458,918
2.公社債投信 85,539 900 29 86,469
3.MMF 20,495 4,978 40 25,513
合計[1+2+3] 323,995 243,536 3,369 570,901
(シェア:%) (56.7) (42.7) (0.6) (100.0)
■私募投資信託の資産動向
＜単位:億円＞
設定 解約(償還含む) 純資産計(前月比)
合計(株投+社投) 7,142 4,500 278,296(7,545)
(注1)解約には償還を含みます。
(注2)純資産計は前月純資産に当月の設定、解約の項目のほか運用増減が加味
されますので、本表では一致しません。
■不動産投信(J-REIT)の資産動向
＜単位:億円＞
21年5月(前月比) 21年4月 前年5月
純資産計 39,636(+85) 39,552 38,331
追加出資額 0 0 322
■マーケット指標(参考)
21年6月末(前月比) 21年5月末 前年6月末
日経平均株価(円) 9,958.44(+435.94) 9,522.50 13,481.38
TOPIX(ポイント) 929.76(+31.85) 897.91 1,320.10
為替(1米＄:円) 96.01(-0.47) 96.48 106.42
東証REIT指数 973.14(+82.96) 890.45 1,395.10
(ポイント)
(302回債) (301回債) (294回債)
国債利回り(%) 1.35(-0.13) 1.48 1.61
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2．募集中ファンド
新規設定ファンドについて、手数料、購入窓口等の内容が一覧表になっていま
す。
＜株投単位型＞ 7月中に設定されるファンド ・・・4本
＜株投追加型＞ 設定日が7月中のファンド ・・・59本
詳しくは下記アドレスをご覧ください。
http://data.toushin.or.jp/fund/new/2009/fund09073.pdf
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3．投資信託に関するQ&A集-154-
◆投資信託のベンチマークってなに？
今回は、投資信託の運用の成果を測るための基準である、ベンチマークについ
てご説明いたします。
★ベンチマークとは
投資信託のベンチマークとは、投資信託の運用の成果を測るための基準として
用いられる、各種の指標のことを指し、投資信託の運用対象の違いによって採
用されるベンチマークは異なります。
具体的には、TOPIXやS&P500、NOMURA-BPI、MSCIインデックス(コクサイやエマ
ージング)などの様々な指標がベンチマークとして利用されています。
ベンチマークは、投資信託の運用の成果を測る基準として機能し、例えば、日
本の上場株式に主に投資する投資信託であって、ベンチマークをTOPIXとする
投資信託であれば、TOPIXのパフォーマンスと投資信託自体のパフォーマンス
を比較することで、投資信託の相対的なパフォーマンスを見ることができま
す。
また、ベンチマークである指標に連動するように運用するインデックスファン
ドの場合、ベンチマークである指標と値動きの連動性が高いほうが、より投資
の目標に沿った運用ができていると判断できます。
★運用報告書への記載
投資信託の運用報告書には、期ごとの運用実績を表示する表が記載されていま
すが、その表には、期ごとの基準価額や分配金、騰落率とともにベンチマーク
(参考指数)の数字や騰落率も記載されています。
なお、ファンドオブファンズやファミリーファンド形態の場合は、投資先のフ
ァンドのベンチマークとそのファンドへの投資割合を勘案して合成指数を作成
し、掲載することもあります。
また、投資信託によってはベンチマークや参考指数を併記できない場合も想定
されるので、その場合は併記できない理由を表示するものとしています。
ベンチマークがない場合として、ある投資信託の運用報告書から抜粋すると、
「資産の組み合わせにあった適切な指数が存在しないため、ベンチマークなど
は設けておりません。」のように、ベンチマークを併記しない理由を記載して
います。
★なぜベンチマークを表示する？
投資信託の多くは、株式や債券を"購入"して運用を行うため、市場全体の動き
から独立して収益をあげることは難しく、市場全体の動きに伴って投資信託の
パフォーマンスも変動してしまいがちです。(積極的に売りを活用して絶対的
な収益を狙う投資信託は限られています) それゆえ、投資信託においては、ベ
ンチマークと比較した相対的なパフォーマンスが重視され、運用報告書などで
は投資信託とベンチマークのパフォーマンスが併記されて投資家に示されてい
ます。
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4．カフェコーナー
◆闇に光る目
最近、家の周りに猫の野良が増えた。近隣の家では車に「猫に餌をやらないで
ください」という張り紙が張ってあったりする。
ある日、終電で寝過ごしてタクシーで家に戻る途中、中腰で何かをしている女
性と遭遇した。女性の目はタクシーのヘッドランプに反射し、ギラリと輝いて
にらみつけているようだった。彼女の周りには、沢山の猫がいて、すべての猫
がいっせいにこちらを見たようにも思えてゾッとした。
その女性は深夜だというのに目深に帽子をかぶり、マスクをして猫にえさをや
っていたのだ。絵的に相当怖かったので、後ろを振り返って追いかけてきてい
ないか確認しながら帰った。
そんな「猫に餌やりおばさん」のことを忘れていたころ、またタクシーで夜中
に家に帰ることがあった。
そこでなんと、再びあのギラリと輝く目と再会してしまった。しかも前回より
もずいぶんと自宅に近い場所で！そしてやっぱり中腰で僕のほうを見ていた。
周りには食事の邪魔をされた野良ちゃんがいっぱいいた。
「この辺まで勢力を拡大しているのか！」自宅まで相当近づいていることもあ
って、かなりびびった。タクシーにはあえて自宅を過ぎて暫くしてからとめて
もらい、遠回りして帰った。
二度あることは三度ある。
この春先のこと、ある土曜日の昼下がり、出かけるために玄関を開けようとし
たときのこと。外にガサガサ音がする。郵便かなと思って何の気なしにそのま
ま扉を開けると、僕の目の前には忘れもしない「猫に餌やりおばさん」がい
た。やはりマスクで中腰で。車の下にいる猫に餌をやろうとしていたのであ
る。昼間だったので目はギラリと光ることはなかったが、口から心臓が飛び出
そうになるぐらいびびった。「ついにここまで来たか！」
しかし意外にも冷静に「おばさん、なにやってんの？」と口をついて出た。そ
うすると「ごめんよ、ごめんよぅ、猫が可愛くてついね、餌は片付けるよ」と
あちらも意外にすぐ謝罪し撤退。あまり咎める気にもならなかったので「もう
やんないでよ」といってそのまま出かけた。
猫が可愛い気持ちはわかるが、最後はかわいそうなことになるし、近隣のこと
もある。野良猫に餌をやるのはいけません。でも僕にとってはそんなことよ
り、次は帰宅したら家の中で、あの「猫に餌やりおばさん」が中腰で待ち構え
ていやしないかと、扉を開けるときに内心恐れているのである。
(人生)
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